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科大讯飞2017净利同比降10.27% 不到5亿利润如何撑起847亿市值?
关键字:3月29日晚间,科大讯飞发布2017年报,数据显示,其总营收为54.45亿元,较上年33.20亿元,同比增长63.97%;但净利同比下降10.27%,仅4.35亿元。政府补助上,讯飞2017年共计获得1.18亿元政府补助,涉及退税、研发、办学、项目和人才等方面扶持。
对于年报增收不增利,科大讯飞董秘在昨日的业绩报告会上表示,净利下滑是2016年公司收购安徽讯飞皆成导致的1.17亿元非经常性损益所致。不过这句话似乎并没有很大说服力。
科大讯飞董事长刘庆峰
据面包财经分析,从业绩上看,科大讯飞营收约54.45亿,同比增加63.97%,但这是将安徽讯飞皆成和北京乐知行合并纳入报表产生的数据,2017年,这两家公司净利润分别约1.4亿及0.49亿,分别占到上市公司整体净利润的29.25%及10.24%,合计达到39.48%。
为了消除并表影响从人均营收上看,以2016年数据为例,其人均营收平均值为134万/人,在从A股、港股和中美中概股中筛选的55家总市值超150亿科技公司中从大到小排序,科大讯飞位于第42位,处于中等偏下的位置。这与科大讯飞上市近10年,成立18年,市值突破800亿的现状显然不相符。
从资本化研发上看,科大讯飞寅吃卯粮现象非常严重。数据显示,2017年,科大讯飞研发投入金额约11.45亿元,其中,资本化的研发投入约5.49亿,资本化研发投入金额甚至已经超过了当期净利润。
对于外界备受关注的政府补助问题,数据显示2017年,科大讯飞计入当期损益的政府补助约1.19亿元,在当期净利润中的占比约24.84%,政府补助在利润中的占比明显下滑。但计入计入递延收益的政府补助余额约1.03亿元,而2016年这一余额约0.5亿元。
此外,科大讯飞应收账款大幅增加,这意味着相关款项不能收回的风险随之增加,公司所计提的坏账准备增加,对公司经营性现金流也产生了影响。数据显示2017年,科大讯飞应收账款及其他应收款合计计提坏账约1.03亿元,约比上一年增加59%,占到当期净利润的21%。
以截至发稿前的数据来看,科大讯飞目前市盈率高达194倍,以不到5亿的利润支撑847.1亿市值,更何况还是成色不足的利润,科大讯飞能飞多远?
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- 责任编辑:庄怡
- 最后更新: 2018-03-30 14:49:38
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